تفاعل المستثمرون مع الدعوى القضائية ضد جيروم باول بهدوء، مما سمح لمؤشر S&P 500 بتحقيق مستوى قياسي جديد.

غالبًا ما يتم تضخيم الخوف. لم تتحقق المخاوف من أن الدعوى قد تشعل تجارة "بيع أمريكا" مجددًا بسبب التهديدات لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي - إذا بدأ البنك المركزي، بناءً على طلب البيت الأبيض، في تخفيف السياسة بشكل عدواني، مما يؤدي إلى تضخم مفرط وركود مزدوج - لم تتحقق في حالة من الذعر في السوق. في الواقع، تفاعل المؤشر العريض بهدوء نسبي مع التهديد.

يظل استقلال الاحتياطي الفيدرالي مقدسًا لأسواق الأسهم. يفهم المستثمرون أن هناك عدة أشهر متبقية قبل أن يغادر جيروم باول رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. الدعوى ضده أقل أهمية من حكم المحكمة في قضية ليزا كوك في 21 يناير. إذا نجح البيت الأبيض في إزالة حاكم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، فسوف يشكل ذلك سابقة. سترتفع فرص دونالد ترامب في إغراق اللجنة بـ"الحمائم"، إلى جانب احتمال تخفيضات عدوانية في معدلات الفائدة الفيدرالية.

ديناميكيات مؤشرات الأسهم الأمريكية

دعم رؤساء الاحتياطي الفيدرالي السابقون جيروم باول. حذر كل من آلان جرينسبان، بن برنانكي، وجانيت يلين من أن تدخل البيت الأبيض في السياسة النقدية سينتهي بشكل سيء. التجربة في اقتصادات أخرى، خاصة الناشئة، تثبت هذه النقطة: الأرجنتين، تركيا، والعديد من الدول الأخرى حاولت الهيمنة المالية وانتهى بها الأمر إلى الخراب. اهتزت اقتصاداتهم بسبب التضخم المرتفع للغاية وأزمات العملة.

الأسواق لا تعتقد أن هذا يمكن أن يحدث في الولايات المتحدة. الاحتياطي الفيدرالي ليس عرضًا فرديًا، والقرارات تُتخذ بشكل جماعي. علاوة على ذلك، قد تأتي الهجمات على باول بنتائج عكسية. بعد انتهاء فترة رئاسته، يمكنه البقاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، كما يسمح القانون.

وفقًا لـ JP Morgan، فإن المستثمرين ليسوا من السهل إخافتهم. أي تصعيد للصراع بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي، كما يقول البنك، هو عذر جيد لشراء S&P 500 عند التراجع. تبدو الأسهم الصغيرة أفضل حتى في بداية العام.

أيام تقدم Russell 2000 مقابل S&P 500

لقد تفوق مؤشر Russell 2000 على المؤشر العام لمدة سبعة أيام متتالية، وهو أمر لم يُشاهد منذ أوائل عام 2019. في ذلك الوقت، كان السوق الأمريكي يتعافى من عمليات البيع في أواخر عام 2018. اليوم، تشهد الأسواق حركة دوران كاملة. يقوم المستثمرون بالتخلص من أسماء التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة وشراء القطاعات الحساسة لصحة الاقتصاد الأمريكي.

يستعد السوق لإصدار بيانات التضخم لشهر ديسمبر في الولايات المتحدة، والتي ستوضح موقف الاحتياطي الفيدرالي.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي أن مؤشر S&P 500 يواصل مسيرته التصاعدية. يجب الاحتفاظ بـ المراكز الطويلة التي فُتحت عند 6,931 وما دونها وزيادتها من حين لآخر. طالما أن المؤشر العريض يتداول فوق القيمة العادلة عند 6,900، فإن المعنويات تظل متفائلة.