*) انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaForex لـ USDX

في بداية الأسبوع الجديد، تعرض الدولار الأمريكي لضغوط وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية وزيادة مخاطر التعريفات الجمركية. يتم تداول العقود الآجلة لمؤشر الدولار بالقرب من المستوى الذي يتوافق مع الدعم المتوسط الأجل الهام EMA144 (على الرسم البياني اليومي لـ USDX) في النصف الأول من جلسة يوم الاثنين، بعد أن افتتحت بانخفاض حاد مع تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

تُظهر المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية أيضًا ضعفًا تصحيحيًا وتُهيئ لاحتمال إغلاق أسبوعي سلبي. كان المصدر الرئيسي للضغط هو المخاطر الجديدة للتعريفات الجمركية التي أثارها تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، إلى جانب التوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة ودول الاتحاد الأوروبي، كما هو مذكور في مراجعتنا اليوم "S&P 500: لمحة حالية وتوقعات." يمارس السوق حذرًا متزايدًا: حيث يقوم المستثمرون بتقييم العواقب المحتملة لحرب تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وآفاق التغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية.

سياسة التعريفات الأمريكية والضغط على الدولار الأمريكي

كان عاملًا سلبيًا رئيسيًا للدولار هو التصريحات الأخيرة للرئيس دونالد ترامب. اعتبارًا من 1 فبراير، من المقرر فرض تعريفة بنسبة 10% على السلع من ثماني دول أوروبية، بما في ذلك ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة والدول الاسكندنافية. اعتبارًا من 1 يونيو، يمكن رفع النسبة إلى 25% إذا لم تتوصل الولايات المتحدة وشركاؤها إلى اتفاقيات بشأن قضية جرينلاند.

ردًا على ذلك، أعد الاتحاد الأوروبي حزمة من التدابير المضادة المحتملة تصل إلى 93 مليار يورو، وكثف المشاورات بشأن استخدام أدوات التجارة المضادة للإكراه ويفكر في خطوات تعريفة مماثلة ضد الولايات المتحدة.

ينظر السوق إلى هذه التطورات على أنها خطر تصاعد الصراع التجاري، مما يثقل كاهل الدولار ويقلل من جاذبيته كعملة احتياطية على المدى القصير.

الجغرافيا السياسية وعامل الناتو

يُضاف إلى الضغط السياق السياسي:

• مناقشة تهديد الانقسام داخل الناتو،
• التوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والحلفاء الرئيسيين،
• جدول دبلوماسي نشط في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس.

تزيد هذه العوامل من عدم اليقين وتشجع على إعادة تخصيص رأس المال بعيدًا عن الدولار إلى أصول الملاذ الآمن البديلة، وخاصة المعادن الثمينة — التي سجلت اليوم مستويات قياسية جديدة — والفرنك السويسري.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي: عدم اليقين الجديد

إلى جانب المخاطر التجارية، يتعرض الدولار للضغط بسبب عدم اليقين حول القيادة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يتم الإعلان عن المرشح لخلافة جيروم باول هذا الأسبوع. ووفقًا للتقارير، من بين المرشحين البارزين الحاكم السابق كيفن وورش ومستشار ترامب كيفن هاسيت.

تفسر الأسواق التغيير المحتمل في قيادة الاحتياطي الفيدرالي كإشارة إلى سياسة أكثر تيسيرًا، وأكثر استجابة لدعوات الإدارة لخفض الفائدة لتحفيز النمو. تلك التوقعات تحد من ارتفاع الدولار.

في الوقت نفسه، قدم تصريح ترامب بأنه لا ينوي إقالة باول مبكرًا عنصرًا من الاستقرار على المدى القصير، مما منع انهيارًا أعمق في العملة.

وبالتالي، يجد الدولار نفسه في فخ. من ناحية، يمكن للأزمة الجيوسياسية أن تدعمه مؤقتًا كملاذ آمن. من ناحية أخرى، فإن تأثيرات الأزمة على الاقتصاد الأمريكي واحتمال تغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي محركات قوية للضعف.

هذا يخلق خلفية أساسية مختلطة للدولار: توقعات تيسير السياسة تمارس ضغطًا، بينما غياب العمل الفوري من الاحتياطي الفيدرالي يحد من تراجع أعمق.

التحليل الفني وسيناريوهات الحركة

مؤشر USDX يختبر مستوى الدعم المهم على المدى المتوسط عند 99.13 (EMA144 على الرسم البياني اليومي). الحفاظ على منطقة 99.13–98.97 (EMA200 على الرسم البياني لساعة واحدة) أمر حاسم للمضاربين على الارتفاع.

السيناريو الرئيسي (سلبي). إذا سيطرت الأخبار السلبية حول حرب تجارية وانتشرت شائعات عن مرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى السياسة النقدية التيسيرية، فهناك احتمال كبير لكسر منطقة الدعم 99.13–98.97 والتحرك نحو الأهداف التالية في منطقة 98.82 (EMA50 على الرسم البياني اليومي) – 98.78 (EMA200 على الرسم البياني لأربع ساعات).

سيناريو التصعيد (التقلبات العالية). إن الإعلان عن التعريفات المضادة من الاتحاد الأوروبي وبدء الإجراءات التجارية الحقيقية سيؤدي إلى فترة من عدم اليقين الشديد. سيتأرجح الدولار بشكل حاد في نطاق واسع، متفاعلًا بالتناوب مع تدفقات الملاذ الآمن ومع البيانات حول التأثيرات السلبية على الاقتصاد الأمريكي.

تشير الهيكلية الحالية إلى ضعف زخم الدولار، ولكن حتى الآن دون تأكيد انعكاس الاتجاه.

الخلاصة

يقف الدولار الأمريكي عند مفترق طرق، متأثرًا بعوامل سياسية وجيو-اقتصادية دفعت البيانات الكلية مؤقتًا إلى الخلفية. تخلق سياسة التعريفات، والعلاقات مع الاتحاد الأوروبي، وعدم اليقين حول القيادة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي خلفية معقدة ومتناقضة.

يخلق تهديد حرب تجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا الوضع المتناقض الذي قد تعاني فيه عملة البلد المبادر من عواقبها.

العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع:

• رد فعل الاتحاد الأوروبي: اعتماد رسمي للإجراءات المضادة.
• خطاب ترامب في دافوس يوم الأربعاء وردود الفعل من القادة الأوروبيين.
• الإعلان عن مرشح رئيس الاحتياطي الفيدرالي — المحرك الرئيسي المحلي.

على المدى القريب، يميل توازن المخاطر نحو مزيد من ضعف الدولار المعتدل حتى تظهر علامات على التهدئة في العلاقات عبر الأطلسي أو يتم تعيين مرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي يدعم الدولار بوضوح. بعبارة أخرى، ستعتمد وضعية الدولار على المدى المتوسط على قدرة الولايات المتحدة على استقرار العلاقات الخارجية والحفاظ على الثقة في السياسة النقدية.

يجب على المستثمرين الاستعداد لفترة من التقلبات المتزايدة والتحركات المدفوعة سياسيًا في سوق العملات الأجنبية.