تغيّر نمط الموجات على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج EUR/USD. لا تزال لا توجد إشارة على إلغاء مقطع الاتجاه الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي، إلا أن بنية الموجات باتت تبدو شديدة الغموض. في مثل هذه الحالات، أوصي بالانتقال إلى إطار زمني أقصر (الرسم البياني العلوي) والتركيز على أبسط وأصغر البنى الموجية لوضع توقعات قصيرة المدى، وهي كافية لفتح الصفقات. يمكن أن تكون البنى الموجية معقدة للغاية وتسمح بعدة سيناريوهات محتملة. أبسط نهج هو التداول وفقاً للنموذج القياسي "خمسة–ثلاثة".

في الرسم البياني أعلاه يمكن تمييز بنية اندفاعية خماسية الموجات كلاسيكية مع موجة ثالثة ممتدة. إذا كان هذا صحيحاً، فإن هذه البنية تكون قد اكتملت، ويجري حالياً تطور تسلسل تصحيحي لا يقل عن ثلاث موجات. ثلاث موجات قد تشكّلت بالفعل، وبالتالي يُرجّح أن يطوّر السوق موجة تصحيحية أخرى على الأقل في المدى القريب. التطورات اللاحقة ستعتمد على العوامل الجيوسياسية: إما أن تتشكل بنية تصحيحية أكثر تعقيداً، أو يبدأ مقطع اتجاه هابط جديد.

تراجع زوج EUR/USD بنحو 20 نقطة يوم الثلاثاء، ولا تزال تقلبات السوق منخفضة نسبياً. في هذه المرحلة، يمكن افتراض أن البنية التصحيحية الصاعدة قد تتحول إلى بنية اندفاعية، رغم أن هذا الاستنتاج يستند بالدرجة الأولى إلى التراجع الضعيف الذي شوهد خلال الأسبوعين الماضيين. ينبغي الإشارة إلى أن الحركات الاندفاعية تكون عادة أكثر حدة من الحركات التصحيحية. فهل توجد مبررات لتوقع نمو اليورو في ظل الخلفية الإخبارية الحالية؟

برأيي، نعم. العامل الجيوسياسي يفقد تدريجياً تأثيره في السوق، إذ انصب تأثيره الأساسي على الدولار الأمريكي الذي استخدمه المستثمرون كعملة ملاذ آمن. إلا أن معظم المحللين أشاروا إلى أن تدفقات تجنب المخاطر لا يمكن أن تستمر إلى الأبد. في هذه المرحلة يمكن افتراض أن المستثمرين قد خفّضوا بالفعل التعرض المرتبط بالشرق الأوسط. غداً سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعاً، ومن شبه المؤكد أن تظل معايير السياسة النقدية دون تغيير. لذلك سيتجه التركيز الرئيسي إلى خطاب Jerome Powell، الذي سيكون اجتماعه الأخير كرئيس للاحتياطي الفيدرالي.

ما الذي يمكن أن يلمّح إليه Jerome Powell؟ من المرجّح جداً أنه خلال خطابه الأخير سيتجنب إدخال أي قدر من عدم اليقين أو زيادة توتر السوق. خلال أسبوعين من المتوقع أن يتولى Kevin Warsh رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، ومن المحتمل أن تكون له رؤيته الاقتصادية الخاصة ونهجه المختلف في السياسة النقدية. لذلك، من غير المرجح أن يلمح Powell إلى أي تغيير في الموقف الحالي للسياسة، الذي يفترض بقاء سعر الفائدة دون تغيير على الأقل حتى نهاية العام – ما يعني الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة على الأقل حتى نهاية العام. ونتيجة لذلك، قد يفتقر الدولار الأمريكي إلى دعم قوي بعد الاجتماع، إذ إن موقف الاحتياطي الفيدرالي لن يصبح على الأرجح أكثر تشدداً.

الاستنتاجات العامة

استناداً إلى تحليل زوج EUR/USD، يظل الزوج ضمن مقطع اتجاه صاعد (الرسم البياني السفلي)، بينما يقع على المدى القصير ضمن بنية تصحيحية. البنية الموجية التصحيحية تبدو مكتملة إلى حد كبير، وقد تصبح أكثر تعقيداً وامتداداً فقط إذا تحسنت الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وإلا فقد تبدأ بنية موجية هابطة جديدة من المستويات الحالية. مرحلة تصحيحية قد تشكّلت بالفعل، والاتجاه اللاحق سيتوقف على توقعات السوق بشأن نتائج المفاوضات.

على الإطار الزمني الأقصر، يظهر كامل مقطع الاتجاه الصاعد. البنية الموجية ليست نموذجية تماماً، إذ تختلف الموجات التصحيحية في الحجم. على سبيل المثال، الموجة 2 من الدرجة الأعلى أصغر من الموجة 2 الداخلية ضمن الموجة 3. ومع ذلك، مثل هذه الحالات تحدث. من المهم التركيز على البنى الواضحة والقابلة للتعرّف بدلاً من محاولة وضع تسمية صارمة لكل موجة. الموجات الأخيرة يصعب تفسيرها، ولذلك يستند التحليل إلى الإطار الزمني الأعلى.

المبادئ الأساسية لهذا التحليل:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وواضحة. فالبنى المعقدة يصعب تداولها وغالباً ما تكون عرضة للتغيير.
2. إذا لم تتوافر قناعة بظروف السوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا وجود لليقين المطلق في اتجاه السوق. استخدم أوامر إيقاف الخسارة دائماً.
4. يمكن الجمع بين تحليل الموجات وطرق تحليلية أخرى واستراتيجيات تداول مختلفة.