واصل زوج العملات EUR/USD تراجعه يوم الأربعاء، إذ لم يتوقف الاتجاه الهبوطي لحظة واحدة؛ لا في المساء، ولا أثناء الليل، ولا في الصباح. لذلك لا نزال نرى أن الارتفاع الحالي للدولار الأميركي لا يرتبط بالجغرافيا السياسية أو بالمعطيات الكلية أو بالعوامل الأساسية. ففي حين كان من الممكن يوم الثلاثاء افتراض أن تراجع اليورو والجنيه مرتبط بضعف مؤشرات نشاط الأعمال في منطقة اليورو وألمانيا والمملكة المتحدة (مع أننا كنا نشك بذلك بقوة)، فإن يوم الأربعاء لم يشهد صدور أي بيانات مهمة. ومع ذلك، استمر السوق في شراء الدولار الأميركي على نطاق واسع.

ما الأسباب التي يمكن أن تفسر حركة بهذا القدر من الثبات والقوة؟ لقد أجبنا عن هذا السؤال بالفعل: لا توجد أسباب حقيقية. الدولار يرتفع لأنه يُشترى، ويُشترى لأنه يرتفع. إنّه ارتفاع تقني بحت وذو طابع مضاربي. نود التذكير بأنه في الأسبوع الماضي، وقّعت إيران والولايات المتحدة اتفاقاً مرحلياً؛ وبدأت المفاوضات حول الاتفاق النووي يوم الأحد؛ ورفعت الولايات المتحدة العقوبات عن النفط الإيراني؛ وتم الاتفاق على خطة لإعادة إعمار إيران، إلى جانب رفع الحصار عن الموانئ الإيرانية. بعبارة أخرى، الطرفان يتقدمان فعلاً نحو بعضهما البعض، وإن كان ذلك بصعوبة كبيرة. غير أن ما يكفي لتقدير مستوى التفاؤل هو النظر إلى سعر النفط. فقد هبط سعر خام Brent الممتاز إلى 76 دولاراً، أي أعلى بـ 5 دولارات فقط من السعر الذي كان عليه في بداية الحرب في الشرق الأوسط. وبالتالي، تبدو الأسواق متفائلة حيال الاتفاق، إذ تراهن على سلام طويل الأمد وعلى أمان حركة الملاحة عبر مضيق هرمز. فلماذا إذن يرتفع الدولار؟

هل يمكن أن تكمن المشكلة في الاحتياطي الفيدرالي؟ نتذكر أنه قبل أسبوع، تبنّى الفيدرالي موقفاً يميل إلى "التشدد"، لكن هل يكفي ذلك لتبرير شراء الدولار طيلة أسبوع كامل لمجرد احتمال أن يرفع الفيدرالي الفائدة بحلول نهاية العام؟ وفوق ذلك، صرّح وزير الخزانة Scott Bessent أمس بأن الاتفاق مع إيران سيسهم في استقرار أسعار النفط والوقود وإبطاء التضخم في الولايات المتحدة. وإذا كان التضخم سيتراجع، فلماذا يسعى الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية، في حين أن العملة الأميركية قد ارتفعت بالفعل بنحو 300 نقطة خلال أسبوع واحد فقط؟

يوم الثلاثاء، صرّحت Christine Lagarde بأن البنك المركزي الأوروبي قد لا يضطر بالضرورة إلى رفع الفائدة في اجتماع يوليو، ما خفف إلى حد ما من التوقعات "المتشددة" في السوق. لكن عن أي توقعات "متشددة" يمكن الحديث، بينما تجاهل السوق تشديد السياسة في يونيو، واليورو يتراجع منذ شهر ونصف تقريباً دون انقطاع؟ بذلك، قد تبتهج البنوك المركزية فعلاً بانتهاء الحرب وتعيد النظر في خططها المتعلقة بأسعار الفائدة. غير أن هذا العامل لا يلعب حالياً أي دور في حركة زوج EUR/USD. فالدولار الأميركي يرتفع من دون أسباب واضحة، أو على الأقل من دون أسباب ظاهرة. الحركة في اتجاه واحد إلى حد كبير، ما يجعل التداولات داخل اليوم مريحة ومربحة بشكل خاص في الوقت الراهن. وما زلنا لا نؤمن باتجاه صعودي طويل الأمد للعملة الأميركية، لكن على المدى القصير، لماذا لا نستفيد من هذه الحركة القوية؟

يبلغ متوسط تذبذب زوج EUR/USD خلال آخر خمسة أيام تداول، حتى تاريخ 25 يونيو، نحو 62 نقطة (بيب)، وهو ما يُعد مستوى «متوسطًا». نتوقع أن يتحرك الزوج يوم الخميس بين المستويين 1.1281 و 1.1405. القناة العلوية للانحدار الخطي قد انعطفت إلى الأسفل، ما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي وشكّل انحرافين «صعوديين»، ليحذّر مرة أخرى من احتمال انتهاء الاتجاه الهابط. ومع ذلك، يتجاهل السوق تمامًا جميع العوامل.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1292

S2 – 1.1230

S3 – 1.1169

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1353

R2 – 1.1414

R3 – 1.1475

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD حركته الهابطة، والتي يُفترض أنها تصحيح ضمن إطار اتجاه صاعد عالمي واضح على الإطارين اليومي والأسبوعي. يظل المشهد الأساسي الكلي العالمي للدولار سلبيًا، لكن في عام 2026، قدمت الجغرافيا السياسية أولًا ثم النهج المتشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي دعمًا قويًا للعملة الأميركية. عندما تكون الأسعار أدنى من خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1292 و 1.1281. وفوق خط المتوسط المتحرك، تكون صفقات الشراء مبررة بأهداف عند 1.1536 و 1.1597. لم يطرح انتهاء النزاع في الشرق الأوسط أي مشكلات بالنسبة للدولار. الدببة في الوقت الحالي في غاية القوة دون سبب واضح.

شروحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانتا متجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، مُنعّم) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تُجرى وفقه التداولات حاليًا؛

مستويات Murray هي مستويات أهداف للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تبيّن القناة السعرية المحتملة التي يُرجّح أن يتحرك ضمنها الزوج خلال اليوم التالي بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.