Fin août 2026, le Bitcoin a bondi de 27 % et s’est rapproché du seuil des 80 000 $, avec un pic à 79 950 $. La hausse mensuelle a atteint 22 %, ce qui constitue la meilleure performance pour ce mois depuis neuf ans. Les échanges hebdomadaires se sont clôturés à 77 727 $. Pour la première fois depuis novembre 2025, le cours s’est consolidé au-dessus de sa moyenne mobile à 50 semaines, un indicateur qui signale aux investisseurs l’orientation de long terme du marché.

Principaux moteurs de marché

• Actions du Trésor américain. Le principal catalyseur a été une décision de politique menée par le US Department of the Treasury sous la direction de Scott Bessent. Le département a annoncé qu’il allait augmenter les rachats d’obligations d’État de long terme arrivant à échéance dans 10 à 30 ans, entre le 9 septembre et le 4 novembre. Le volume de rachat passera de 2 milliards $ à au moins 4 milliards $ par opération. Lorsque l’État rachète sa dette à une telle échelle, les rendements des nouvelles émissions baissent. Les rendements des obligations du Trésor à 30 ans sont ainsi passés de 5,34 % à 5,19 %, tandis que ceux à 10 ans ont reculé à 4,64 %. Les investisseurs ayant cessé de percevoir des rendements élevés sur les titres d’État ont réalloué leur capital vers des actifs plus rémunérateurs, notamment les cryptomonnaies.

• Réaction en chaîne et liquidations de positions short. La baisse des rendements obligataires a déclenché une réaction en chaîne sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies. Les traders qui anticipaient une baisse du marché et avaient ouvert des positions short ont subi de lourdes pertes. Les systèmes des exchanges ont commencé à racheter de force leurs positions au prix du marché pour couvrir les dettes. Ce rachat automatique a créé une puissante vague de demande : en deux jours, le volume des positions liquidées a dépassé 3,1 milliards $, dont 1,29 milliard $ au cours d’une seule vague de liquidation. Résultat : le prix a aussitôt décollé de 65 000 $ à 79 000 $.

• Afflux de capitaux institutionnels. Le rallye a été soutenu par un afflux massif de capitaux en provenance de grands investisseurs institutionnels. En une seule semaine de cotation, les flux nets vers les ETF spot Bitcoin américains ont atteint 1,92 milliard $. Il s’agit du record hebdomadaire des dix derniers mois, remontant à la période où le cours avait inscrit un plus haut historique à 126 080 $. Le fonds de BlackRock a attiré plus de 500 millions $ en une seule journée. Les flux entrants cumulés pour le mois d’août se sont élevés à 2,38 milliards $, compensant entièrement les sorties de capitaux de 4,5 milliards $ observées en juin.

• Soutien de la Maison-Blanche et régulation. Les nouvelles en provenance de la Maison-Blanche ont constitué un vent arrière supplémentaire. Le président Donald Trump a tenu une réunion de travail avec les dirigeants des autorités de régulation et les dirigeants de Robinhood et Kraken. Les participants ont confirmé le statut du Bitcoin en tant que commodity négociée en bourse et valeur refuge. La SEC a proposé de nouvelles règles permettant aux projets crypto de lever jusqu’à 75 millions $ par an dans le cadre d’un dispositif simplifié. La Maison-Blanche a également appelé le Congrès américain à accélérer l’adoption du CLARITY Act afin de finaliser le cadre des droits pour les acteurs du secteur.

Principaux risques baissiers

Malgré la hausse rapide des prix, des risques importants persistent sur le marché et pourraient freiner toute progression supplémentaire :

• Absence de profondeur de carnet d’ordres dense au-dessus de 80 000 $. Historiquement, très peu de transactions ont été réalisées dans la zone de prix comprise entre 80 000 $ et 90 000 $. En raison de l’absence de volumes d’ordres accumulés, le marché devient instable dans cette zone. Un important ordre de vente pourrait déclencher une chute brutale de plusieurs milliers de dollars.

• Risque de « relief rally » dans une tendance baissière. Sur les graphiques historiques, une hausse des prix vers la moyenne mobile à 50 semaines s’est souvent avérée n’être qu’une pause temporaire, suivie d’un recul marqué vers de nouveaux plus bas. Cette dynamique a été observée lors du marché baissier de 2022. Sur le graphique hebdomadaire actuel, chaque nouveau sommet local reste inférieur au sommet précédent.

• Vulnérabilité des positions des acheteurs récents. Les données on-chain montrent que les investisseurs entrés récemment sur le marché ont acheté leurs coins à un prix moyen de 73 000 $. Le profit des détenteurs de Bitcoin depuis moins de cinq mois s’établit actuellement à 11 %, contre 18,5 % pour les détenteurs de long terme. Si le prix repasse sous les 73 000 $, les acheteurs récents se retrouveront de nouveau en perte et pourraient procéder à des ventes massives, accentuant la baisse vers la zone des 68 000 $.

• Incertitude sur les taux de la Federal Reserve. Les investisseurs attendent les déclarations du président de la US Federal Reserve, Kevin Warsh, lors du symposium annuel de Jackson Hole consacré aux banques centrales. La probabilité que le taux directeur reste à son niveau actuel de 3,50–3,75 % en septembre est de 63 %. La publication des nouvelles données d’inflation Core PCE révélera la dynamique réelle de l’inflation. Si les prix à la consommation poursuivent leur hausse, le régulateur s’abstiendra de réduire les taux d’intérêt, limitant ainsi l’afflux de capitaux disponibles sur le marché.

• Montée de la dette publique et facteur du conflit avec l’Iran. La dette publique américaine approche la barre des 40 000 milliards $. Les opérations militaires au Moyen-Orient maintiennent les prix du pétrole à un niveau élevé et gonflent les coûts de production. Le programme de rachat d’obligations du Trésor ne fait qu’apporter une liquidité temporaire au marché de la dette et ne résout pas le problème fondamental du déficit budgétaire des États-Unis.

Prévisions

L’évolution ultérieure du cours du Bitcoin dépendra de la capacité des acheteurs à maintenir des niveaux de prix clés après la hausse rapide :

• Consolidation de court terme (74 000–81 000 $). Une phase de refroidissement touchera inévitablement le marché dans les prochains jours. Après une hausse de 27 %, l’actif apparaît localement suracheté. Le scénario de base pour la fin août et le début septembre table sur un mouvement latéral dans la fourchette 74 000–81 000 $. Les traders de court terme commenceront à prendre leurs bénéfices, entraînant un repli progressif des prix vers 75 000–76 000 $.

• Zone de défense principale (68 000–73 000 $). La zone de défense clé se situe entre 68 000 $ et 73 000 $. Une consolidation au-dessus de 73 000 $ maintiendra les acheteurs récents en territoire positif et confirmera une sortie de la tendance baissière en place depuis un an. Si les vendeurs parviennent à pousser le cours sous les 68 000 $, le marché risque de revenir sur ses plus bas de l’été, autour de 58 000 $.

• Scénario de croissance de long terme (objectif au-delà de 100 000 $). Le passage à une trajectoire de croissance de long terme interviendra en cas de cassure nette au-dessus de 83 000 $. Cela permettra aux cours de traverser rapidement la zone de faible volume jusqu’à 87 000 $ et d’ouvrir une voie directe vers le seuil des 100 000 $. Si les flux entrants vers les ETF restent supérieurs à 1,5 milliard $ par semaine et que le Congrès adopte le CLARITY Act, le Bitcoin pourrait retrouver son plus haut historique à 126 000 $ avant la fin décembre 2026.