La paire de devises EUR/USD a évolué de manière assez apathique mercredi, et cette semaine donne l’impression qu’il n’y a absolument aucune nouvelle. Il y a en effet très peu de publications macroéconomiques, puisque presque personne ne s’est réellement intéressé au rapport hebdomadaire ADP ou à l’indice de confiance des consommateurs en Allemagne. En réalité, nous n’avons observé des mouvements que dans les premières heures de la semaine en cours, lorsque le marché a réagi aux nouveaux droits de douane de Trump et à leur relèvement immédiat à 15 %. Ensuite, il y a eu un repli, puis des évolutions atones qu’on ne peut même pas qualifier de marché plat. La volatilité a de nouveau chuté à des niveaux minimaux, ce qui témoigne du manque d’entrain du marché à trader pour l’instant.
À quoi peut être liée cette réticence à trader ? Cela peut être tout et rien à la fois. Rappelez-vous la phase de range de sept mois dans la seconde moitié de l’année dernière ! Y a‑t‑il vraiment eu une absence d’actualités, d’événements et de changements significatifs pendant sept mois ? Bien au contraire : Donald Trump imposait régulièrement de nouveaux droits de douane, relevait les anciens, puis les abaissait de nouveau. Parallèlement, la Fed a procédé à trois mesures d’assouplissement de la politique monétaire, et le début de 2026 a été marqué par des opérations militaires au Venezuela, la tentative de Trump de s’emparer militairement du Groenland, de nouveaux droits de douane, des décisions de la Cour suprême des États‑Unis, ainsi que des attaques verbales contre le Canada et la Corée du Sud. Sans même parler des deux « shutdowns », des poursuites pénales contre Jerome Powell et Lisa Cook, et des critiques incessantes de Trump à l’encontre de la Fed et du reste du monde. Comme on le voit, les événements importants n’ont pas manqué, mais la paire EUR/USD est tout de même restée sept mois en range, ce qui apparaît clairement sur le graphique en données quotidiennes.
Ainsi, il n’est nul besoin de raisons particulières pour qu’une nouvelle phase de range commence. Rappelons qu’un range est une période durant laquelle les grands intervenants construisent de nouvelles positions ou réallouent les anciennes. Il peut débuter à tout moment.
S’agissant des perspectives de la paire EUR/USD, nous continuons de penser qu’elle poursuivra sa trajectoire haussière de long terme, visible en données quotidiennes depuis un an et en données hebdomadaires depuis quatre ans. Trump ne laissera pas le dollar s’apprécier, même s’il ne le fait ni volontairement ni délibérément. Les politiques contradictoires et incohérentes de la Maison‑Blanche demeurent une cause majeure des difficultés de la devise américaine.
Même les dernières données macroéconomiques en provenance des États‑Unis montrent que l’économie ne repose pas sur des bases stables. Elle est ballottée d’un côté et de l’autre. Le PIB s’élevait à 4,4 % au troisième trimestre et est tombé à 1,4 % au quatrième trimestre. Le marché du travail semblait amorcer un redressement en janvier, mais les données pour 2025 sont pratiquement insignifiantes. L’indice des prix à la consommation est en baisse (ce qui semble ouvrir la voie à une baisse du taux directeur par la Fed), mais dans le même temps, les responsables de la Fed mettent en avant un manque de confiance dans la capacité à maintenir la dynamique de progression vers l’objectif. « Incertitude » est le mot qui décrit le mieux la situation aux États‑Unis. En conséquence, les traders constatent que, sur 16 séances de bourse, seules 3 ont affiché une volatilité supérieure à 65 pips.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 26 février, est de 53 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1758 et 1,1863 jeudi. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la hausse, ce qui indique une poursuite de l’appréciation de l’euro. L’indicateur CCI est entré en zone de survente, signalant une possible reprise de la tendance haussière.
Niveaux de support les plus proches :
- S1 – 1,1719
- S2 – 1,1597
- S3 – 1,1475
Niveaux de résistance les plus proches :
- R1 – 1,1841
- R2 – 1,1963
- R3 – 1,2085
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD poursuit sa correction au sein de la tendance haussière. Le contexte fondamental global demeure extrêmement défavorable au dollar. La paire est restée sept mois dans un canal latéral, et il est probable que le moment soit venu de reprendre la tendance de fond de 2025. Le dollar ne dispose d’aucun fondement pour une croissance à long terme. Par conséquent, tout ce sur quoi il peut compter, ce sont des mouvements latéraux ou des corrections. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, on peut envisager de petites positions vendeuses avec des objectifs à 1,1758 et 1,1719, sur des bases purement techniques. Au‑dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec des objectifs à 1,1963 et 1,2085.
Explications pour les illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance de court terme et la direction dans laquelle les opérations devraient être effectuées à l’heure actuelle.
- Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours de la journée suivante, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
- L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au‑dessus de +250) signifie qu’un renversement de tendance dans la direction opposée est imminent.
