Jika Donald Trump tidak ada, seseorang harus menciptakannya. Bahkan selama masa kepresidenan pertamanya, ada bisikan bahwa dia sebenarnya adalah pendukung perdagangan bebas — bahwa tarif hanyalah alat untuk membuat negara lain menurunkan tarif mereka. Masa jabatan kedua menunjukkan realitas yang berbeda. Bea impor AS yang ketat memaksa negara-negara untuk mendiversifikasi ekspor dan mencari perjanjian perdagangan bebas.

Eropa telah sangat aktif di bidang ini. Negosiasi Uni Eropa dengan Amerika Latin, Indonesia, India, dan yang terbaru Australia patut mendapat perhatian. Uni Eropa sedang merevisi rantai pasokan dan mencairkan perjanjian perdagangan dengan AS yang sempat terhenti di tengah ancaman tarif terkait Greenland.

Karena kebijakan Gedung Putih, para pedagang Forex hampir tidak mendapatkan ketenangan. Pasar FX bergantian antara rezim tenang — di mana penetapan harga didorong oleh data makro dan kebijakan bank sentral — dan episode eksplosif yang dipicu oleh berbagai kejutan. Pikirkan Venezuela, Iran, dan Greenland!

Dinamika volatilitas di pasar mata uang

Komentar Presiden Trump yang menyatakan dukungannya terhadap dolar yang lebih lemah, ditambah dengan rumor intervensi mata uang yang terkoordinasi, memberikan pukulan lain pada ketenangan investor. Volatilitas forex melonjak ke tingkat tertinggi sejak tarif April pada Hari Pembebasan; euro mencapai level terkuatnya terhadap dolar AS sejak 2021, dan franc Swiss sejak 2015.

Peningkatan variabilitas kutipan berdampak negatif bagi mata uang AS karena kepercayaan terhadap dolar menurun di tengah ketidakpastian kebijakan Gedung Putih. Sebaliknya, ketika badai mereda, dolar mulai mendapatkan kembali kepercayaan yang hilang dan menguat. Akibatnya, korelasi antara indeks USD dan volatilitas mencapai pembacaan paling negatif dalam catatan.

Dinamika korelasi antara volatilitas FX dan dolar AS

Donald Trump tidak akan tetap muda selamanya dan tidak akan terus berperilaku buruk tanpa batas. Jadi, asimetri yang diamati selama tahun pertama masa jabatan keduanya kemungkinan besar akan bertahan. Hal ini memberikan pedagang sebuah template untuk meningkatkan efisiensi saat memperdagangkan pasangan dolar di Forex.

Dukungan untuk dolar AS juga datang dari kenaikan indeks kejutan ekonomi AS ke level tertinggi sejak akhir 2023. Data ekonomi AS yang sebenarnya belakangan ini secara konsisten melampaui perkiraan Bloomberg, yang menguntungkan bagi dolar. Namun, hal ini tidak dapat berlangsung selamanya — para analis pada akhirnya akan menaikkan perkiraan mereka, membuat pencapaian kinerja yang lebih baik menjadi lebih sulit.

Secara teknis, grafik harian untuk EUR/USD menunjukkan konsolidasi setelah penjualan besar-besaran. Penurunan di bawah batas kluster bawah di 1.1775 akan menjadi sinyal jual. Pertimbangkan untuk kembali ke posisi beli hanya di atas 1.1835.