Yen Jepang tetap lemah terhadap dolar AS yang cukup kuat karena risiko yang mengelilingi kondisi fiskal negara tersebut di tengah inisiatif fiskal ekspansif yang diusulkan oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi. Ketidakstabilan politik menjelang pemilu kilat pada 8 Februari menjadi sumber tekanan tambahan pada yen. Sementara itu, data inflasi lemah para konsumen Tokyo yang dirilis minggu lalu mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan dalam waktu dekat, mendorong USD/JPY menuju level psikologis 157,00.

Partai Demokrat Liberal (LDP) yang dipimpin oleh Sanae Takaichi kemungkinan akan meraih kemenangan telak dalam pemilu majelis rendah pada 8 Februari. Hasil tersebut akan memperkuat kendali perdana menteri atas proses legislatif dan memperluas ruang untuk menerapkan langkah-langkah stimulus ekonomi.

Selama kampanye pemilu, Takaichi mengusulkan pembekuan pajak konsumsi 8% pada produk makanan selama dua tahun, yang meningkatkan kekhawatiran atas beban fiskal Jepang di tengah ketergantungan yang meningkat pada dana pinjaman. Faktor ini menjadi pendorong utama di balik penurunan daya tarik yen baru-baru ini sejak awal minggu.

Selain itu, dalam pidato kampanyenya, Takaichi menekankan manfaat dari mata uang nasional yang lemah, meskipun kemudian dia menyesuaikan retorikanya. Pernyataannya menimbulkan keraguan atas kesediaan otoritas untuk campur tangan mendukung yen, menambah tekanan turun lebih lanjut pada mata uang tersebut.

Sementara itu, data yang dirilis Jumat lalu menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) inti Tokyo turun ke level terendah sejak Februari 2022, menandakan meredanya tekanan harga yang didorong oleh permintaan dan mengurangi kebutuhan untuk pengetatan moneter lebih lanjut oleh Bank of Japan.

Namun, risalah rapat Bank of Japan bulan Januari, yang diterbitkan awal minggu ini, mengungkapkan sikap tegas di antara anggota dewan dalam menanggapi risiko inflasi yang berasal dari kelemahan yen. Selain itu, survei swasta melaporkan bahwa pertumbuhan di sektor jasa meningkat pada Januari dengan laju tercepat dalam hampir setahun.

Hal ini menjaga kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan pada paruh pertama tahun 2026 tetap hidup.

Di sisi lain, pasar memperkirakan dua pemotongan suku bunga tambahan oleh Federal Reserve AS tahun ini, menjaga USD/JPY dekat level psikologis 157,00.

Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa dia akan menarik pencalonan Kevin Warsh sebagai ketua Fed jika Warsh mendukung kenaikan suku bunga dan menyatakan keyakinan bahwa bank sentral akan segera memangkas suku bunga.

Namun, dolar AS mencapai level tertinggi sejak 23 Januari setelah pernyataan hawkish oleh Gubernur Federal Reserve Lisa Cook tentang risiko inflasi yang meningkat. Ini dapat mendukung USD/JPY, terutama menjelang dua laporan pasar tenaga kerja AS yang penting.

Dari perspektif teknikal, penembusan di atas SMA 20-hari kemarin mendukung sentimen bullish, dan pergerakan hari ini di atas level psikologis 157,00 juga mendukung sentimen bullish, meskipun harga kemudian turun kembali di bawah level tersebut. Perlu dicatat bahwa Indeks Kekuatan Relatif telah bergerak ke wilayah positif, sementara MACD tetap di wilayah negatif, tetapi histogramnya menyempit, menunjukkan melemahnya tekanan bearish.

Jika harga terkonsolidasi di atas level psikologis 157,00 dan menembus resistensi di 157,40, mereka kemungkinan akan bergerak menuju level psikologis 158,00, setelah itu mereka dapat menantang level tertinggi Januari.

Jika pasangan ini gagal bertahan di atas SMA 20-hari dan SMA 50-hari, mungkin akan mempercepat penurunannya menuju level psikologis 156,00 dan di bawahnya.

Namun demikian, pada saat ini, pengaturan teknis yang konstruktif untuk USD/JPY mengonfirmasi potensi penguatan lebih lanjut dari pasangan ini.