गुरुवार को GBP/USD मुद्रा जोड़ी की चाल ऐसी रही कि एक बार फिर रोने का मन हो गया। अपेक्षाकृत स्थिर और आकर्षक ब्रिटिश पाउंड भी अब ट्रेडर्स को अपनी ऐंठन-भरी हरकतों, जिन्हें "मूव्स" कहा जाता है, से निराश करने लगा है। EUR/USD वाले लेख में हम पहले ही विस्तार से समझा चुके हैं कि हर मूवमेंट, हर रिपोर्ट या हर घटना को समझाने की कोशिश क्यों नहीं करनी चाहिए। वही तर्क GBP/USD जोड़ी पर भी पूरी तरह लागू होते हैं।
कल सुबह यूके ने नवंबर के लिए GDP और औद्योगिक उत्पादन के आंकड़े जारी किए। काफी समय बाद पहली बार, दोनों रिपोर्ट्स अनुमान से कहीं ज्यादा मजबूत रहीं, जिससे पाउंड में तेजी आनी चाहिए थी। लेकिन निश्चित ही, ऐसी कोई तेजी देखने को नहीं मिली। इंट्राडे में जोड़ी (हास्यास्पद रूप से) सिर्फ 15 पिप्स बढ़ी और अगले आधे घंटे में ही वह बढ़त खत्म हो गई। अगर दो मजबूत रिपोर्ट्स पर प्रतिक्रिया केवल 15 पिप्स है, तो शायद हम ही कुछ नहीं समझ पा रहे हैं।
ऐसी ही स्थिति उससे एक दिन पहले भी देखने को मिली थी। डॉलर के लिए कम से कम दो काफी सकारात्मक अमेरिकी रिपोर्ट्स जारी हुईं — प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स और रिटेल सेल्स। फिर भी मंगलवार को बाजार ने उन रिपोर्ट्स को भी शांति से नजरअंदाज कर दिया। अब इसे कैसे समझाया जाए कि पहले "डॉलर" की रिपोर्ट्स को और फिर "ब्रिटिश" रिपोर्ट्स को नजरअंदाज कर दिया गया? अगर बाजार डॉलर खरीदने की ओर झुका हुआ है, तो उसके लिए अनुकूल डेटा को क्यों अनदेखा किया जा रहा है? और अगर नहीं, तो फिर ब्रिटिश डेटा को क्यों नजरअंदाज किया जा रहा है? अगर बाजार कम से कम किसी चीज़ पर तो प्रतिक्रिया देता है, तो वोलैटिलिटी "फ्लोर से भी नीचे" क्यों बनी हुई है? सच तो यह है कि प्रतिक्रिया देने के लिए घटनाओं की कोई कमी नहीं है — 2026 घटनाओं के लिहाज से खाली नहीं रहा है।
बेशक, किसी भी बाजार मूवमेंट को मानक जुमलों जैसे "रिस्क एपेटाइट में बढ़ोतरी" या "रिस्क अवर्ज़न में बढ़ोतरी" से समझाया जा सकता है। अगर डॉलर बढ़ता है, तो इसे रिस्क अवर्ज़न कहा जाता है; अगर गिरता है, तो इसका उल्टा। हम इस नजरिए से सहमत नहीं हैं और मानते हैं कि जब मूवमेंट्स अतार्किक हों, तो इसे स्वीकार करना और यह पहचानना बेहतर है कि इस समय वास्तव में कौन-से कारक काम कर रहे हैं। फिलहाल ये कारक तकनीकी हैं — और वे भी खास तौर पर केवल पाउंड से जुड़े नहीं हैं।
डेली TF पर, पाउंड ने 2025 के वैश्विक अपट्रेंड की बहाली की दिशा में पहला कदम उठाया — यह इचिमोकू क्लाउड और किजुन-सेन लाइन के ऊपर बंद हुआ। फिर भी जोड़ी में आगे तेजी क्यों नहीं आ रही? क्योंकि पाउंड का यूरो के साथ मजबूत सह-संबंध है। यूरो कुछ हफ्ते पहले डेली साइडवेज़ चैनल 1.1400–1.1830 की ऊपरी सीमा तक पहुंचा, उसे तोड़ने में असफल रहा और तब से लगभग 10 पिप्स प्रति दिन की रफ्तार से गिर रहा है। जब फंडामेंटल्स और मैक्रो डेटा लगभग समान हों, तब पाउंड यूरो के बिना नहीं बढ़ सकता। इसलिए पाउंड भी यूरो के साथ-साथ गिर रहा है। बाजार में जो हो रहा है, उसका यही एक तार्किक स्पष्टीकरण है।
हम फिर दोहराते हैं: अगर इस समय कोई तेज गिरावट हो रही होती, तो उसे भू-राजनीतिक घटनाओं की प्रतिक्रिया के रूप में (कुछ हद तक) सही ठहराया जा सकता था। लेकिन दोनों मुद्रा जोड़ियां कई वर्षों की सबसे कम वोलैटिलिटी दिखा रही हैं। दूसरे शब्दों में, बहुत कम ट्रेड्स हो रहे हैं और वॉल्यूम न्यूनतम है। बाजार फिलहाल ट्रेड करना ही नहीं चाहता या किसी ट्रेंड के लिए उपयुक्त समय का इंतजार कर रहा है।
