Walaupun bank-bank pelabur utama inginkan lonjakan dalam pasangan euro/dolar AS, pasangan mata wang itu kini bergerak menurun. Rizab Persekutuan tidak bercadang tunduk kepada tekanan Rumah Putih, dan kelemahan dolar AS akhirnya berubah menjadi pengukuhan. Kesimpulan ini boleh dibuat berdasarkan minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bulan Januari dan laporan Jabatan Perbendaharaan mengenai pembelian aset Amerika oleh pelabur asing. Walaupun bank-bank besar kekal optimis terhadap euro/dolar AS, kejatuhan pasangan mata wang utama ini berisiko berterusan.

Menurut Goldman Sachs, euro masih belum merealisasikan potensi sepenuhnya — ia terus didagangkan hampir pada paras 1.180 dolar AS. Apabila keadaan itu berubah, sokongan hasil daripada pelemahan dolar AS bakal mengangkat euro/dolar AS ke paras lebih tinggi. Morgan Stanley menilai paras kira‑kira 1.175 dolar AS sebagai tahap wajar untuk membeli mata wang serantau tersebut. JP Morgan pula menjangkakan peningkatan aliran lindung nilai mata wang oleh bukan pemastautin yang memperoleh aset Amerika akan menjadi punca utama kesinambungan semula aliran menurun dalam indeks dolar AS.

Dinamik Inflasi Amerika

Namun begitu, walaupun bank-bank utama berharap euro mengukuh, risiko kejatuhan euro/dolar AS masih wujud. Puncanya ialah konfrontasi antara Rizab Persekutuan dan Rumah Putih, yang mengukuhkan keyakinan terhadap dolar AS. Selepas mesyuarat FOMC bulan Januari, para pegawai menyatakan bahawa risiko pendinginan pasaran buruh telah berkurang, manakala risiko kenaikan inflasi kekal tinggi. Sesetengah pegawai menyebut keperluan untuk membincangkan kenaikan kadar dana persekutuan sekiranya harga tidak kembali kepada sasaran inflasi 2%.

Pendirian Rizab Persekutuan yang jelas cenderung kepada pengetatan dasar monetari bercanggah dengan hasrat Presiden Donald Trump dan pengerusi Rizab Persekutuan yang baru dilantik untuk melonggarkan dasar monetari. Penghuni Rumah Putih itu bahkan bergurau bahawa beliau akan menyaman Kevin Warsh jika kadar faedah tidak diturunkan. Namun, mengecewakan presiden AS, bank pusat bukan teater satu pemain — bukan segala-galanya diputuskan oleh ketua institusi tersebut. Keadaan ini menanam keyakinan dalam kalangan pelabur terhadap autonomi Bank Rizab Persekutuan dan seterusnya menyokong dolar AS.

Dinamik Dolar AS dan Perkongsian Pasaran Saham AS dalam Pasaran Dunia

Perkara yang sama turut terpakai kepada maklumat daripada Jabatan Perbendaharaan Amerika Syarikat berhubung peningkatan pembelian sekuriti yang diterbitkan di AS oleh bukan pemastautin, daripada 1.18 trilion dolar AS pada 2024 kepada 1.55 trilion dolar AS pada 2025. Menurut BNY, punca utama ialah kelemahan dolar AS selepas Rumah Putih mengenakan tarif pada Hari Kemerdekaan. Pelabur asing segera mula membeli sekuriti tersebut kerana ia menjadi jauh lebih murah. Keadaan ini mengakibatkan indeks dolar AS menjadi stabil pada separuh kedua tahun berkenaan. Pada awal tahun 2026, indeks tersebut lebih kerap mencatat kenaikan berbanding penurunan.

Dari sudut teknikal, pada carta harian pasangan EUR/USD, kita sedang menguji sempadan bawah julat nilai wajar 1.1775–1.1990. Jika paras sokongan penting ini berjaya ditembusi, para pedagang berpeluang menambah kedudukan jualan bermula pada 1.1835. Sebagai paras sasaran bagi pergerakan menurun euro berbanding dolar AS, titik pusingan 1.1715 dan 1.1615 ditetapkan.