Bitcoin menghabiskan masa yang lama tersekat dalam julat 60,000 hingga 75,000. Namun, sepanjang konflik di Timur Tengah, ia mengatasi prestasi emas dan Indeks S&P 500. Adakah ini bermakna kripto tersebut sudah menentukan hala tuju pergerakan seterusnya? Tidak semestinya. Mungkin ia sekadar terlebih jual sebelum ini dan kini kelihatan murah — beli ketika harga jatuh, jual ketika harga naik?

Kelebihan Bitcoin berbanding logam berharga dan Indeks S&P 500 telah menghangatkan kembali perbincangan tentang potensi kripto sebagai aset lindung nilai semasa kejutan geopolitik. Walau bagaimanapun, aset digital ini jauh ketinggalan berbanding minyak, terutamanya kerana volatiliti minyak mentah melonjak mendadak susulan krisis di Timur Tengah.

Dinamik volatiliti minyak dan BTC

Kejatuhan volatiliti yang sebelum ini menekan pasangan Bitcoin berbanding Dolar AS (BTC/USD) kini berbalik arah. Pada awal tahun ini, Bitcoin ketinggalan jauh berbanding ekuiti Amerika Syarikat sehingga para pelabur mula mempersoalkan peranannya sebagai aset berisiko. Serangan terhadap Iran oleh Israel dan Amerika Syarikat telah mengubah perkiraan tersebut.

Walaupun pertembungan berlanjutan lebih lama daripada jangkaan awal, aliran modal terus masuk ke dalam dana dagangan bursa berasaskan kripto (ETF). Dalam minggu yang berakhir 13 Mac, dana dagangan bursa khusus menarik masuk AS$763 juta — aliran masuk selama lima hari berturut-turut itu berlaku buat kali ketiga. Dalam tempoh sama, pegangan institusi meningkat kira-kira AS$1.3 bilion.

Aliran masuk ke dalam Bitcoin ETF

Kira-kira 78% daripada aliran masuk itu disalurkan kepada IBIT milik BlackRock, menunjukkan bahawa ini ialah permintaan yang berterusan dan bukannya hanya pertukaran ringkas antara dana dagangan bursa (ETF).

Pada masa sama, kadar pembiayaan untuk memegang posisi dalam pasaran kripto kekal negatif; penjual pendek terpaksa membayar untuk mengekalkan kedudukan mereka. Latar belakang ini menunjukkan bahawa sentimen menurun masih tersisa dalam kompleks aset digital.

Golongan optimis berhujah bahawa Bitcoin boleh melonjak melepasi AS$100,000 dengan cepat sekiranya konflik di Timur Tengah berakhir tidak lama lagi, seperti yang dikemukakan oleh Presiden Trump. Dalam senario sedemikian, Indeks S&P 500 dan indeks saham lain berkemungkinan mengukuh, meningkatkan selera risiko global dan menyokong pihak pembeli bagi pasangan BTC/USD. Walau bagaimanapun, Polymarket kini menganggarkan kebarangkalian tercapainya keamanan antara AS, Israel dan Iran menjelang akhir Mei pada kurang daripada 50%.

Konflik berlarutan berpotensi mencetuskan stagflasi atau kemelesetan global — pemangkin bagi kenaikan harga emas. Aliran masuk ke logam berharga boleh melemahkan permintaan terhadap Bitcoin. Pada 2025 dan awal 2026, kami perhatikan peralihan aliran modal serta kemerosotan dalam pasaran kripto.

Dari sudut teknikal, carta harian BTC/USD menunjukkan corak pin bar dengan sumbu atas yang panjang tidak mengaktifkan, dan harga kembali ke paras tinggi sebelumnya. Struktur ini menandakan kelemahan di pihak penjual dan menjadi asas untuk membina kedudukan beli — selagi Bitcoin diniagakan di atas AS$70,150.