ราคาทองคำร่วงลงอย่างรุนแรงหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ระบุว่าข้อเสนอสันติภาพล่าสุดของอิหร่านเพื่อยุติสงครามในตะวันออกกลางนั้นเป็นสิ่งที่ “ไม่อาจยอมรับได้โดยสิ้นเชิง” อย่างไรก็ตาม ส่วนหนึ่งของการปรับตัวลงในช่วงเอเชียได้ฟื้นตัวกลับมาเล็กน้อยในขณะนี้

เป็นที่ชัดเจนว่าความล้มเหลวของกระบวนการทูตไม่เพียงยืดเยื้อความขัดแย้งออกไปเท่านั้น แต่ยังกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อให้รุนแรงขึ้น กดดันต่อราคาทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ย ในการซื้อขายช่วงเช้าวันจันทร์ ราคาทองคำเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4,651 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงราว 1.1% จากระดับปิดก่อนหน้า การปรับตัวลงนี้เกิดขึ้นหลังจากราคาทองคำพุ่งขึ้นเกือบ 2% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

เหตุใดราคาทองคำจึงร่วงลง ทั้งที่โลกกำลังอยู่บนขอบเหวของความตึงเครียดรอบใหม่?

ในทางทฤษฎี ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นควรจะผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันกลับเป็นเรื่องย้อนแย้ง การล่มสลายของการเจรจาทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง เงินเฟ้อที่สูงบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ต้องตรึงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงต่อไป และดอกเบี้ยก็คือศัตรูตัวฉกาจของทองคำซึ่งไม่มีการจ่ายเงินปันผล นักลงทุนจึงมองว่าการถือดอลลาร์หรือพันธบัตรเพื่อรับดอกเบี้ยนั้นให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากว่า

ด้วยการปฏิเสธข้อเสนอฉบับล่าสุด Trump แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าความสำคัญอันดับแรกของเขาคือการสกัดกั้นความทะเยอทะยานด้านนิวเคลียร์ของอิหร่าน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการยกระดับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง หรือในกรณีดีที่สุดก็คือกระบวนการเจรจาที่ยืดเยื้อยาวนาน

หากไม่มีแรงกระแทกใหม่ ๆ เพิ่มเติม ราคาทองคำมีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวในลักษณะไซด์เวย์ต่อไป เนื่องจากตลาดยังติดอยู่ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น การผสมผสานของปัจจัยเหล่านี้มีแนวโน้มจะทำให้ราคาทองคำขาดทิศทางที่ชัดเจน แม้จะมีความผันผวนสูงในตลาดการเงินโลกก็ตาม

สถานการณ์ภาคสนามก็ยังห่างไกลจากความสงบ การโจมตีที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเน้นย้ำถึงความเปราะบางของการหยุดยิงที่มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน เมื่อวันอาทิตย์ มีเรือบรรทุกสินค้าใกล้ชายฝั่งกาตาร์ในอ่าวเปอร์เซียถูกโดรนโจมตีจนเกิดเพลิงไหม้ชั่วครู่ ขณะเดียวกัน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และคูเวตก็รายงานการสกัดโดรนที่เป็นปฏิปักษ์ในน่านฟ้าของตน ภาพรวมดังกล่าวแทบไม่หลงเหลือความหวังต่อการยุติความขัดแย้งผ่านช่องทางการทูตอย่างรวดเร็ว

จากภาพทางเทคนิคในปัจจุบัน ฝั่งผู้ซื้อทองคำจำเป็นต้องดึงราคากลับขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านใกล้เคียงที่ 4,708 ดอลลาร์ให้ได้เสียก่อน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ไปทดสอบระดับ 4,771 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือกว่าระดับนี้ขึ้นไปจะเป็นบริเวณที่ทะลุผ่านได้ยาก เป้าหมายถัดไปจะอยู่บริเวณ 4,835 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามกดให้ราคาหลุดระดับ 4,656 ดอลลาร์ หากทำได้ การหลุดกรอบดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อสถานะฝั่งขาขึ้น และอาจฉุดให้ราคาทองคำลงไปทดสอบระดับต่ำที่ 4,607 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสขยายขาลงต่อเนื่องไปถึงบริเวณ 4,546 ดอลลาร์