Поки нафта перебуває в перегонах з часом, EUR/USD продовжує зростати. Morgan Stanley став автором такого словосполучення, що чітко характеризує ситуацію на ринку чорного золота. Попри масштаби кризи, Brent так і не досягла рівнів, що мали місце на початку збройного конфлікту в Україні. Дякувати за це потрібно зростання американського імпорту та скорочення китайського імпорту. Однак ніщо не вічне під місяцем.

До кризи на Близькому Сході кон'юнктуру ринку нафти можна було сміливо назвати «ведмежою». Очікувався суттєвий профіцит, світ накопичив пристойні запаси. Вони серйозно допомагають стримувати зростання Brent. Як і перенаправлення потоків Саудівською Аравією та ОАЕ, збільшення видобутку в США та Бразилії, а також скорочення попиту з боку Китаю та інших країн. Проте Morgan Stanley вважає, що якщо Ормузька протока залишиться закритою до червня, чорне золото злетить у небеса.

Разом із ним розжене інфляція. Враховуючи агресивну «яструбину» риторику ЄЦБ, експерти Bloomberg підвищили передбачувані масштаби монетарної рестрикції з одного до двох актів у 2026 році. Поточна цифра більше відповідає очікуванням термінового ринку.

Прогнози економістів щодо ставок ЄЦБ

При цьому деривативи CME продовжують видавати більш ніж 70% ймовірність збереження ставки за федеральними фондами на позначці 3,75% до кінця року. Дивергенція в монетарній політиці дозволяє EUR/USD торгуватися поблизу верхньої межі діапазону консолідації 1,17-1,18.

Насправді віце-президент ЄЦБ Луїс де Гіндос закликає до обережності та щиро розраховує на покращення економіки єврозони, щоб можна було посилювати грошово-кредитну політику. Інакше Європейський центробанк опиниться перед складним вибором: відпустити на вільні хліби інфляцію чи занапастити економіку?

На мій погляд, ФРС знаходиться в набагато легшому становищі. Останній звіт про зайнятість переконав у силі ринку праці. Тепер FOMC може з чистою совістю сконцентрувати увагу на інфляції. Споживчі ціни, за прогнозами експертів Bloomberg, у квітні розганяться на 3,6%. Вони суттєво віддаляються від таргету. Федрезерв може поставити перешкоди на шляху CPI нагору, почавши розмірковувати про підвищення ставок. Це спричинить зміцнення долара США.

Проте за фактом доля грінбека залежить від відповіді на питання, чи нафту програє боротьбу з часом. Тривала блокада Ормузької протоки здатна підняти Brent до $150 за барель, а можливо, і вище. У цьому випадку повернення інтересу до сховищ підтримає американський долар.

Технічно на денному графіку EUR/USD має місце четвертий за останні чотири торгові дні тест верхньої межі діапазону справедливої вартості 1,168-1,178. Відбій від важливого спротиву стане приводом для продажу. Навпаки, закріплення вище за $1,178 дасть підставу для покупок євро.