Các chỉ số chứng khoán Mỹ đóng cửa với diễn biến trái chiều trong phiên hôm qua

Phiên giao dịch hôm qua trên thị trường chứng khoán Mỹ khép lại với kết quả không mấy rõ ràng: S&P 500 và Nasdaq 100 ghi nhận mức giảm (lần lượt 0,57% và 1,15%), trong khi Dow Jones tăng 0,64%. Trái phiếu và vàng đang trong xu hướng đi lên, trong khi giá dầu đã giảm bốn phiên liên tiếp. Brent trượt xuống dưới 79 USD/thùng, giảm khoảng 15% trong bốn phiên gần đây.

Lý do khá đơn giản: dầu giảm xuống dưới 80 USD giúp xoa dịu lo ngại về một cú sốc lạm phát gắn với khả năng Eo biển Hormuz bị phong tỏa. Trước đó, khi Brent giao dịch trên 95 USD vào tháng 5, lạm phát Mỹ lên đỉnh 4,2% (mức cao nhất kể từ năm 2023), và xác suất Fed tăng lãi suất trước tháng 12 đã vượt 80%. Bối cảnh hiện đang thay đổi, và nhiều khả năng thị trường đang định giá theo kịch bản kỳ vọng tăng lãi suất sẽ dần biến mất khi lạm phát từ khu vực năng lượng hạ nhiệt. Xem thêm chi tiết qua đường dẫn.

Cuộc họp Fed đầu tiên dưới thời Kevin Warsh: những điểm chính

Kevin Warsh đã chọn một cách tiếp cận khác thường. Thay vì ngay lập tức phát tín hiệu về quan điểm của mình đối với lãi suất tại cuộc họp FOMC đầu tiên trên cương vị chủ tịch, ông tập trung vào việc gắn kết Ủy ban xung quanh một mục tiêu chung — đưa lạm phát về mức 2%. Cách làm đó đã dẫn tới một quyết định nhất trí, trái ngược với cuộc họp trước đó vốn có tới bốn thành viên bất đồng.

Khác biệt xuất hiện trong các dự báo về lãi suất: vào tháng 6, 9 trong số 18 thành viên FOMC kỳ vọng sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026, trong khi chỉ có một người dự báo sẽ có đợt cắt giảm. Như vậy, cuộc họp tháng 6 đánh dấu một bước ngoặt rõ rệt theo hướng “diều hâu”, tác động mạnh đến các thị trường tài chính. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu bản thân Warsh nghiêng nhiều hơn về phe “bồ câu” hay “diều hâu”. Xem thêm chi tiết qua đường dẫn.

Vàng mắc kẹt giữa hai lực kéo

Tại cuộc họp thứ tư liên tiếp do Kevin Warsh chủ trì, Federal Reserve nhất trí quyết định giữ nguyên lãi suất liên bang ở mức 3,50–3,75%. Tuy vậy, các dự báo cập nhật cho thấy khả năng sẽ thắt chặt chính sách: chín thành viên ủy ban hiện dự báo sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026. Dự báo trung vị cho mức lãi suất vào cuối năm đã tăng từ 3,4% lên 3,8%, phản ánh lập trường “diều hâu” hơn.

Những thay đổi này đã kích hoạt biến động trên thị trường: giá vàng giảm khoảng 1,3% trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc ngắn hạn tăng vọt. Về phần mình, Warsh từ chối đưa ra dự báo cá nhân về lộ trình lãi suất và thông báo thành lập năm nhóm công tác mới để rà soát hoạt động của Fed, nói với báo giới rằng hiện không thể cung cấp định hướng rõ ràng về chính sách trong tương lai. Thông tin chi tiết có thể xem thêm qua đường dẫn.