目前，比特幣正再次嘗試但未能有效跌破 60,000 美元關卡，市場也正激烈討論真正的底部會在哪裡形成——也就是在那之後空頭情緒將趨於平息，市場能重新站穩腳步的關鍵位置。

歷史上最大規模比特幣礦池之一 BTC.TOP 的創辦人江卓爾，近日在接受訪問時表示，比特幣有可能在今年秋季於 42,000–44,000 美元區間形成底部，而他預期熊市循環將在 2026 年 10–12 月期間結束。這一預測與近幾週的分析背景相當吻合：CryptoQuant 執行長指出，依據 CVDD 模型，比特幣可能回撤至 48,000 美元水準。歷史上，約 53,000 美元附近的投資者平均買入成本，往往會在趨勢反轉前被市場再次測試。除此之外，Bull?Bear Market 指標也顯示目前處於活躍的熊市階段，尚未出現接近底部的訊號。江卓爾的判斷與此敘事相呼應：不是籠統的「更低」，而是具體落在 42,000–44,000 美元區間；也不是模糊的「之後」，而是明確指向 10–12 月。

支撐這一預測的關鍵論點是 Strategy 的 mNAV 指標——即公司市值與其比特幣儲備價值之間的比率。該指標目前已降至 0.72，幾乎逼近 2022 年的低點——那是加密貨幣史上最艱難的時期之一，並與 FTX 崩盤同一階段。mNAV 跌至這種水準，表示市場給予 Strategy 股價的評價，已低於其所持有比特幣的價值，反映出對整體加密市場極度悲觀的情緒。江卓爾將此解讀為市場情緒觸底的訊號：從歷史上看，mNAV 的低點大約會在比特幣真正見底前約六個月出現。若這個模式再次重演，那麼比特幣在秋季於 42,000–44,000 美元區間見底，便與這一時間框架相符。

交易建議

Bitcoin

買方目前正瞄準重返 62,600 美元，這將為直指 64,000 美元，進而挑戰 65,500 美元鋪路；若有效突破該水準，將釋出嘗試重啟多頭行情的訊號。在下跌走勢中，我預期在 60,800 美元會有買盤承接。若價格再度跌破該區間，可能會迅速將 BTC 壓低至 59,600 美元。最遠的下跌目標約在 58,200 美元附近。

Ethereum

如果價格能夠明確站穩在 1,664 美元之上，將直接打開上攻 1,725 美元的空間。更遠的目標是接近 1,774 美元的前高；若能有效突破該位置，將顯示多頭情緒轉強，買盤再度增溫。在回調過程中，我預期在 1,615 美元附近會有買盤承接；若價格跌回該區域下方，ETH 可能很快下探至 1,570 美元，最遠下行目標約在 1,496 美元附近。

圖表說明

• 紅色線條代表支撐位與壓力位，價格在這些位置預期會出現盤整或劇烈反應。
• 綠色線為 50 日移動平均線。
• 藍色線為 100 日移動平均線。
• 萊姆色線為 200 日移動平均線。

當價格測試或穿越上述任一移動平均線時，往往會暫停原有走勢，或為市場注入新的動能。