La paire de devises EUR/USD n'a affiché aucun mouvement notable lundi, ce qui n’a rien de surprenant compte tenu d’un calendrier d’événements pratiquement vide. Comme nous l’avions annoncé, il n’y avait rien lundi auquel le marché puisse réellement réagir, si bien que tout se résume en substance au moment où surgira le prochain « cygne noir ». Au cours des deux derniers mois, le dollar s’est montré florissant. Le marché l’achète comme si la Federal Reserve avait déjà relevé son taux directeur à trois reprises, et le conflit au Moyen-Orient se poursuit comme si rien n’avait changé. Sur la dernière semaine et demie, l’euro a corrigé légèrement, mais cette correction est dérisoire. Le marché continue d’ignorer de nombreux facteurs qui plaident en faveur de la monnaie européenne. Par conséquent, globalement, nous restons d’avis que le marché évolue dans un mouvement illogique, inertiel et spéculatif. On ne peut pas encore considérer ce mouvement comme achevé.
Qu’est-ce qui pourrait enrayer ce mouvement ? En réalité, seul un refus des traders d’acheter le dollar américain pourrait influencer le marché, et cela peut ne pas être lié à des événements ni fondamentaux ni macroéconomiques. Après la réunion de la Fed du 17 juin, les experts ont unanimement anticipé un durcissement à venir de la politique monétaire, présenté comme la principale raison de la hausse du dollar. La hausse de taux de la European Central Bank n’a pas suscité d’intérêt, et ce n’est toujours pas le cas. Le temps passe, et la Fed a de moins en moins de raisons de relever ses taux en 2026. Premièrement, le marché du travail se contracte de nouveau. Deuxièmement, l’inflation, sous la pression de la baisse des prix du pétrole, pourrait ralentir dans les prochains mois même sans intervention des autorités monétaires. Troisièmement, Donald Trump réclame à nouveau une baisse de taux de la part de la Fed. Quatrièmement, Kevin Warsh (si certains ne s’en souviennent pas) est un protégé de Trump, nommé pour abaisser les taux et non pour les relever.
Ainsi, quoi que Warsh dise lors de la conférence de presse du 17 juin, nous n’y accorderons tout simplement aucun crédit. Si l’inflation américaine ne diminue pas en juin, la probabilité d’un resserrement de la politique monétaire aux États‑Unis deviendra effectivement élevée. Un tel « geste » signifierait que les prix américains ne réagissent pas à la baisse des coûts de l’énergie — ou ne souhaitent pas y réagir. Après tout, les prix dépendent des entreprises, des producteurs, des commerçants et des prestataires de services. Si tous ces acteurs continuent d’augmenter leurs prix au même rythme, la Fed devra intervenir. Toutefois, comme le montre l’expérience, les prix ne réagissent généralement pas immédiatement aux variations des cours du pétrole, mais avec un décalage de 3 à 6 mois. Par conséquent, l’inflation pourrait potentiellement ralentir au cours des six prochains mois.
Le nouveau rapport sur l’inflation sera publié le 14 juillet et apportera une réponse à la question de savoir si l’on peut s’attendre à un durcissement de la politique de la Fed, au moins à l’automne. On prévoit déjà un ralentissement des prix à la consommation à 3,9 %. Cependant, d’ici au 14 juillet, ces prévisions pourraient encore être revues à la baisse. Ainsi, un ralentissement de l’inflation remet en cause non seulement la possibilité d’une seule hausse de taux par la Fed, mais il ôte aussi au dollar le dernier avantage qui lui restait, alors même qu’il continue d’extraire chaque once de valeur du marché. À notre avis, tôt ou tard, la hausse illogique du dollar finira par s’arrêter. Nous ne voyons actuellement pas de fondements suffisants à sa poursuite.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD sur les cinq dernières séances de trading au 7 juillet est de 58 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous prévoyons que la paire évoluera mardi dans une fourchette comprise entre 1,1369 et 1,1485. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences « haussières », signalant un possible achèvement de la tendance baissière.
Niveaux de support les plus proches :
- S1 – 1,1414
- S2 – 1,1353
- S3 – 1,1292
Niveaux de résistance les plus proches :
- R1 – 1,1475
- R2 – 1,1536
- R3 – 1,1597
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD conserve une tendance baissière, vraisemblablement une correction au sein d’une tendance haussière globale, ce qui apparaît clairement sur les unités de temps daily ou weekly. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la position hawkish de la Fed, ont apporté un soutien significatif à la devise américaine. Lorsque le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1292. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1485 et 1,1536. Les bears sont actuellement très puissants, sans raison apparente.
Explications des illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils pointent tous les deux dans la même direction, cela indique que la tendance est actuellement forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, smoothed) détermine la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient de trader.
- Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours de la prochaine journée, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
- L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance est imminent dans le sens opposé.
