Pasangan mata wang EUR/USD tidak menunjukkan sebarang pergerakan menarik pada hari Isnin, sesuatu yang tidak mengejutkan memandangkan kalendar acara yang hampir kosong. Seperti yang telah kami ingatkan, tiada apa-apa untuk pasaran beri reaksi pada hari Isnin, jadi segala-galanya bergantung pada bila acara 'angsa hitam' seterusnya akan muncul. Dalam dua bulan kebelakangan ini, dolar berada dalam keadaan yang sangat kukuh. Pasaran terus membeli dolar seolah-olah Rizab Persekutuan AS (Fed) telah menaikkan kadar utama sebanyak tiga kali, dan konflik di Timur Tengah berterusan seolah-olah tiada apa yang berubah. Sepanjang satu setengah minggu yang lalu, euro mencatat sedikit pembetulan, tetapi pembetulan itu terlalu kecil untuk diambil berat. Pasaran terus mengabaikan banyak faktor yang memihak kepada mata wang Eropah. Oleh itu, secara keseluruhan kami kekal berpendapat bahawa pasaran sedang mengalami pergerakan yang tidak logik, bersifat inersia dan spekulatif. Pergerakan ini masih belum boleh dianggap selesai.

Apa yang boleh menghentikan pergerakan ini? Pada hakikatnya, hanya keengganan para pedagang untuk terus membeli dolar AS yang boleh memberi kesan kepada pasaran, dan ini mungkin tidak berkait dengan faktor asas atau makroekonomi. Selepas mesyuarat Rizab Persekutuan AS pada 17 Jun, para penganalisis sebulat suara meramalkan pengetatan dasar monetari yang akan datang, yang dijadikan alasan utama bagi pengukuhan dolar. Kenaikan kadar faedah oleh Bank Pusat Eropah (ECB) tidak menarik perhatian pasaran dan masih diabaikan. Masa terus berlalu, dan Rizab Persekutuan semakin berkurang alasan untuk menaikkan kadar pada tahun 2026. Pertama, pasaran buruh kembali menunjukkan pengecutan. Kedua, inflasi, di bawah tekanan penurunan harga minyak, berkemungkinan melambat dalam beberapa bulan akan datang walaupun tanpa campur tangan pihak berkuasa monetari. Ketiga, Donald Trump sekali lagi menuntut pemotongan kadar daripada Rizab Persekutuan. Keempat, Kevin Warsh (jika ada yang tidak ingat) ialah tokoh yang disokong Trump, dibawa masuk untuk menurunkan kadar, bukannya menaikkannya.

Justeru, tidak kira apa yang dikatakan Warsh pada sidang akhbar 17 Jun, kami tidak mempercayainya. Jika inflasi AS pada bulan Jun tidak menurun, kebarangkalian pengetatan dasar di AS sememangnya tinggi. Sikap sebegini akan bermakna harga-harga di AS tidak bertindak balas terhadap kejatuhan kos tenaga — atau enggan bertindak balas. Lagipun, harga bergantung kepada perniagaan, pengeluar, pedagang dan penyedia perkhidmatan. Jika semua pihak ini terus menaikkan harga pada kadar yang sama seperti sebelum ini, maka Rizab Persekutuan akan terpaksa campur tangan. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman, harga biasanya tidak bertindak balas serta-merta terhadap perubahan harga di pasaran minyak; sebaliknya ia mengambil masa sekitar 3–6 bulan. Oleh itu, inflasi berpotensi melambat dalam tempoh enam bulan akan datang.

Laporan inflasi baharu akan dikeluarkan pada 14 Julai dan ia akan menjawab persoalan sama ada Rizab Persekutuan boleh dijangka mengetatkan dasar, sekurang-kurangnya pada musim luruh. Ketika ini, kadar inflasi pengguna dijangka turun kepada 3.9%. Namun, sehingga 14 Julai, unjuran itu mungkin menurun lagi.

Maka, perlambatan inflasi bukan sahaja menimbulkan keraguan terhadap kemungkinan satu kali kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan, malah menghapuskan kelebihan terakhir dolar, yang masih cuba meraih setiap keuntungan daripada pasaran. Pada pandangan kami, cepat atau lambat pengukuhan dolar yang tidak logik ini akan terhenti. Buat masa ini, kami melihat alasan yang tidak mencukupi untuk ia terus berterusan.

Purata volatiliti pasangan mata wang EUR/USD bagi lima hari dagangan terakhir setakat 7 Julai ialah 58 pip dan dikategorikan sebagai "sederhana". Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1369 dan 1.1485 pada hari Selasa. Saluran atas regresi linear telah berpaling ke bawah, menunjukkan kesinambungan aliran menurun. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih jual dan membentuk dua perbezaan menaik, memberi isyarat kemungkinan berakhirnya aliran menurun.

Paras Sokongan Terdekat:

• S1 – 1.1414
• S2 – 1.1353
• S3 – 1.1292

Paras Rintangan Terdekat:

• R1 – 1.1475
• R2 – 1.1536
• R3 – 1.1597

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD mengekalkan aliran menurun, yang berkemungkinan merupakan fasa pembetulan dalam aliran menaik global, seperti yang jelas kelihatan pada carta harian atau mingguan. Latar asas keseluruhan untuk dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026, geopolitik terlebih dahulu, kemudian pendirian pengetatan Fed, telah memberikan sokongan yang ketara kepada mata wang Amerika. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1353 dan 1.1292. Di atas garis purata bergerak, posisi beli adalah relevan dengan sasaran pada 1.1485 dan 1.1536. Tekanan jual ketika ini sangat kuat tanpa sebab yang jelas.

Penjelasan kepada Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, ini menunjukkan bahawa aliran semasa adalah kukuh.
• Garis purata bergerak (tetapan 20.0, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang wajar diikuti.
• Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan dan pembetulan.
• Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga berkemungkinan yang akan didagangkan pasangan ini pada hari berikutnya berdasarkan penunjuk volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI—kemasukan ke zon terlebih jual (di bawah -250) atau zon terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan sedang menghampiri.