Pada tahun 2025, strategi "Buy America" dan "Sell America" bergantian. Pada tahun 2026, strategi ini mungkin akan digantikan oleh slogan "apa saja kecuali Amerika." Pertumbuhan ekonomi yang melambat di Amerika Serikat, ketidakpastian yang terus berlanjut terkait kebijakan Donald Trump, menurunnya kepercayaan terhadap aset yang diterbitkan AS, dan tantangan terkait kecerdasan buatan mendorong para investor untuk mengisi portofolio mereka dengan apa yang sebelumnya kurang. Apakah S&P 500 akan mampu bertahan dari tekanan arus keluar modal semacam itu?

Dinamika Rasio Indeks Saham AS dan Global

Tahun 2025 diprediksi menjadi tahun terbaik bagi pasar saham global sejak 2009. MSCI global ex USA telah naik lebih dari 29%, jauh melampaui S&P 500 yang hanya naik 17%. Indeks pasar berkembang meningkat 30%, sementara MSCI Tiongkok melonjak 29%, dan Hang Seng Hong Kong naik 28%. Seluruh dunia tampak lebih kuat dibandingkan AS. Namun, berkat kemajuan dalam kecerdasan buatan dan pelonggaran kebijakan moneter The Fed, modal yang sebelumnya mengalir ke Eropa dan Asia berhasil kembali ke Amerika Serikat.

Bisakah S&P 500 mendapatkan dukungan dari faktor-faktor ini pada tahun 2026? Hasilnya akan bergantung pada kecepatan pemotongan suku bunga federal dan kemampuan perusahaan teknologi untuk menghasilkan keuntungan yang memadai dari investasi besar mereka. Pasar berjangka mengantisipasi dua tindakan ekspansi moneter dari The Fed. Namun, jika Donald Trump dapat mengisi FOMC dengan anggota yang dovish, jumlah itu bisa meningkat.

Perusahaan teknologi sedang beralih dari perlombaan melatih kecerdasan buatan ke mempromosikannya kepada masyarakat luas. NVIDIA menghadapi persaingan serius dari raksasa lain, termasuk Alphabet dan Amazon. Tidak mengherankan jika NVIDIA berusaha mencapai kesepakatan senilai $20 miliar dengan startup Groq, yang mengembangkan chip dan perangkat lunak untuk penerapan AI.

Potensi perlambatan PDB AS, keeksentrikan Trump, dan menurunnya minat pada teknologi kecerdasan buatan tidak menghalangi para ahli Wall Street. Bank-bank besar memprediksi pertumbuhan 9% untuk S&P 500 pada tahun 2026, dengan tidak ada responden yang memperkirakan penurunan indeks pasar yang luas.

Prediksi S&P 500 Wall Street

Oleh karena itu, para ahli Wall Street percaya bahwa indeks pasar yang luas akan mampu bertahan dari berbagai tantangan.

Dari perspektif teknikal, grafik harian S&P 500 menunjukkan penurunan pasar dengan celah ke bawah. Biasanya, pengisian celah dalam pasar bullish berfungsi sebagai dasar untuk membeli. Oleh karena itu, kembalinya indeks pasar yang luas ke level 6.922 akan memberikan kesempatan untuk meningkatkan posisi long yang sebelumnya dibuka.