Baru kemarin kita membahas bagaimana harga minyak mulai menemukan titik terendahnya, dan hari ini harga emas hitam tersebut naik setelah serangkaian serangan terhadap kapal di Selat Hormuz, kembali mengingatkan pasar akan bahaya yang terus mengancam pengapalan di jalur pelayaran utama ini.

Minyak mentah Brent mendekati $73 per barel, naik 1,1%, sementara WTI menembus $69. Namun, kenaikan ini berlawanan dengan kondisi fundamental secara keseluruhan yang masih cenderung bearish, sehingga sebagian besar analis menilai penguatan ini bersifat sementara.

Kenaikan tersebut dipicu oleh insiden-insiden spesifik. Kapal tanker bermuatan Al Rekayyat terkena sebuah proyektil di lepas pantai Oman setelah keluar dari selat. UK Maritime Trade Operations mengonfirmasi serangan tersebut, dan Axios, dengan mengutip seorang pejabat AS, melaporkan bahwa Iran menembakkan sedikitnya dua rudal ke kapal-kapal niaga, dua di antaranya mengalami kerusakan tanpa laporan korban jiwa. Selat yang menghubungkan negara-negara produsen di Teluk dengan pasar global itu baru dibuka kembali sebagian setelah sebelumnya hampir sepenuhnya ditutup akibat konflik. Meskipun pergerakan mulai pulih, volume masih berada di bawah tingkat sebelum perang.

Latar belakang diplomatik seputar serangan-serangan ini tetap tegang. Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi menyatakan bahwa negosiasi untuk mencapai kesepakatan final dengan AS tidak akan dimulai jika ancaman terus berlanjut.

Justru kelemahan fundamental inilah yang tetap menjadi faktor penentu bagi pasar, mengalahkan faktor geopolitik. Sinyal yang paling jelas adalah keputusan Saudi Aramco untuk menurunkan harga minyak Arab Light untuk Asia sebesar 11 dolar per barel untuk bulan depan, menjadikannya 1,50 dolar di bawah patokan. Jelas bahwa Saudi Arabia menurunkan harga agar secara ekonomi tetap layak bagi pembeli Asia untuk menyewa tanker memasuki selat tersebut meski ada risiko. Dengan kata lain, kerajaan ini secara agresif bersaing memperebutkan pangsa pasar, yang secara langsung menekan harga. Langkah Riyadh ini menyusul keputusan OPEC+ untuk menaikkan kuota produksi bulan depan. Meskipun tambahan pasokan tersebut sejauh ini masih bersifat teoritis, arahnya sudah jelas. Kelompok ini berniat menambah suplai seiring normalisasi situasi.

Keputusan yang lebih jelas diharapkan datang dari proyeksi jangka pendek U.S. Energy Information Administration yang akan dirilis hari ini. Bulan lalu, lembaga tersebut menaikkan proyeksi produksi AS untuk tahun 2027 menjadi 13,83 juta barel per hari.

Gambaran yang muncul adalah situasi di mana isu geopolitik dan faktor fundamental menarik harga minyak ke arah yang berbeda. Serangan terhadap kapal-kapal menimbulkan premi risiko jangka pendek dan dapat mendorong kenaikan sementara seperti yang terjadi hari ini; namun, tekanan kuat dari pemulihan pasokan, kenaikan kuota OPEC+, dan pemotongan harga yang agresif dari produsen menjaga pasar tetap dalam tren menurun.

Dari perspektif teknikal, para pembeli perlu merebut kembali level resistance terdekat di $69,58. Hal ini akan membuka peluang untuk menargetkan $71,69, di atas level tersebut harga akan cukup sulit untuk menembus. Target terjauh akan berada di sekitar $73,79. Jika terjadi penurunan harga, bear akan berupaya merebut kembali level $67,22. Jika ini tercapai, penembusan kisaran tersebut akan menjadi pukulan serius bagi posisi bull dan mendorong harga minyak turun ke sekitar $63,79, dengan potensi berlanjut hingga $59,96.