外汇分析 (Wave analysis)

歐元/美元在4小時圖上的波浪型態變得不那麼理想，但整體仍沒有出現重大疑問。自去年一月開始的上升趨勢段目前仍談不上被取消，僅是內部波浪結構不時出現調整。在我看來，該貨幣對已經完成了全球第4浪的形成（下方圖表）。如果這一假設正確，那麼目前正在展開的是第5浪，而且這一浪有可能大幅延伸，目標有機會上看1.2500一線。假定的第5浪內部結構（上方圖表）尚不完全明朗。由於修正浪相當強勁，這一段上行浪序不能視為典型的推動浪。目前暫按a-b-c-d-e結構來解讀。不過，如果第5浪最終出現延伸，其內部結構勢必也會變得更為複雜，屆時浪形計數可能還會進一步調整。無論如何，我預期歐元/美元將恢復上行，因為當前這個修正性a-b-c-d-e結構已經接近完成。週一，歐元/美元下跌了115個基點，且在收盤前仍可能進一步走低。我想今天為何美元需求增加，讀者應該心中有數。不過為求清楚起見，仍需指出：中東爆發了戰爭，而Donald Trump在過去幾週一直高調談論這一事態。日內在日內瓦進行的談判未能取得任何進展，因此美國總統並未再行拖延，隨即下達了相關命令。關於這場衝突以及它的後果——尤其是對美國及美國總統的影響——我們會在後文中再作詳細討論。眼下先簡要回顧一下首個交易日對金融市場造成的影響。作為對週六大規模飛彈襲擊的回應——該襲擊造成包括Ayatollah Ali Khamenei在內的多名高級官員身亡——伊朗開始向所有美國盟友及區內美軍基地發射飛彈。據報導，連駐塞浦路斯的美軍基地也遭到打擊。德黑蘭方面正式表示，不會接受Donald Trump的最後通牒，並將以牙還牙予以回擊。因此，期望這場衝突能迅速結束並不現實。週一，在伊朗封鎖荷姆茲海峽通行之後，全球油氣價格急劇飆升，該海峽約佔全球四分之一原油供應的運輸通道。此外，德黑蘭還打擊了區內的油氣企業，導致生產及運輸受阻。在中東局勢急劇升級的背景下，美元再度發揮了避險資產的角色，波浪結構也因此演化為一個五浪的修正形態。總體結論根據對歐元/美元的分析，我的結論是：該貨幣對仍在形成一個上升趨勢段。Donald Trump的政策以及聯準會的貨幣政策，依舊是長期壓制美元的重要因素。目前這一趨勢段的潛在目標區間，有可能延伸至1.2500一線。就當下而言，我認為匯價仍處在全球第5浪之中，因此預期在2026年上半年將出現更高的報價。當前的修正性a-b-c-d-e結構隨時都可能結束，因為其形態已經相當完整。我認為，現在可以開始尋找新的多頭倉位佈局區域與價位，目標大致可看向1.2195與1.2367一帶，分別對應161.8%與200.0%的費波納奇延伸位。不過，伊朗戰事如今也必須納入考量之中。在更小的時間框架上，整個上升趨勢段一目了然。該波浪結構並非完全標準，因為各修正浪的幅度並不一致。舉例來說，較大的第2浪，其實小於第3浪內部的第2浪。這類情況在實務中確實會出現。關鍵在於於圖表上識別出清晰的結構，而不是拘泥於對每一浪都嚴格標記。就目前而言，這一上行波浪結構並未引發實質疑慮。我的分析關鍵原則：波浪結構應該保持簡單、清晰。過於複雜的結構既難以交易，也經常需要修正。若對當前市況沒有足夠把握，寧可觀望不入場。對市場走向不可能有絕對把握，因此務必使用防護性止損單（Stop