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EUR/USD:跌,只有跌!
週二,美國美元指數穩固在 99 區間內,同時創下 5 週新高。隨著美元全面走強,EUR/USD 貨幣對持續延續跌勢。週二該貨幣對果斷跌破
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週二,美國美元指數穩固在 99 區間內,同時創下 5 週新高。隨著美元全面走強,EUR/USD 貨幣對持續延續跌勢。週二該貨幣對果斷跌破 1.1650 支撐位(四小時圖中布林帶指標的下軌),目前正測試 1.15 區域。值得注意的是,美元走強不僅是因為其避險資產地位(雖然地緣政治仍是主要驅動因素),也與週一公布的 ISM 製造業指數處於「綠色區域」有關。整體來看,一系列基本面因素顯示,Federal Reserve 不僅會在春季會議上維持按兵不動,初夏時也大概率繼續觀望。至少,6 月降息的機率正在迅速下降。根據週一公布的數據,2 月份 ISM 製造業指數為 52.4,幾乎與 1 月份持平。回顧 1 月,這一關鍵宏觀經濟指標曾從 47.9 大幅躍升至 52.6。不僅時隔 40 個月首度重返擴張區間,還創下數月新高。多數分析師此前預測 2 月份會回落至 51.7,但實際上仍穩定在 1 月的水準。報告的內部結構同樣耐人尋味。首先,積壓訂單分項指數大幅上升 5 點至 56.6,為 2022 年 5 月以來最高水準。這一重要組成部分為未來數月的產能利用率提供了保障,尤其是新訂單分項指數仍維持在 55.8 的擴張區間。在同一背景下,還值得注意的是客戶庫存分項指數維持在 38.8 的低位。庫存長期處於偏低水準,通常被視為未來產出的領先指標,意味著新訂單可能進一步增長。支持美元的還有價格分項指數的上升。該指數升至 70.5,創下 2022 年 6 月以來新高,顯示在金屬價格上漲的背景下,通膨壓力明顯增強。唯一的「一點小小敗筆」在於就業指數。2 月該分項仍處於 48.8 的收縮區間。然而,與 1 月相比已上升 0.7 個百分點。上個月企業縮減員工規模的速度是過去一年中最慢的。這樣的變化說明工業就業市場正在趨於穩定。ISM 製造業指數為美元提供了額外支撐,因其進一步削弱了市場對 Federal Reserve 未來動作的鴿派預期。根據 CME FedWatch 工具的數據,市場幾乎百分之百確信,決策者在 3 月與 4 月會議上將維持所有貨幣政策參數不變。與此同時,6 月會議上放鬆貨幣政策的機率已降至 35%。作為對比,僅在兩週前,交易員仍在為 6 月降息定價,當時預期機率約為 70%。然而,在地緣政治動盪之際,核心 PCE 指數與 1 月 PPI 的加速上升迫使交易員重新評估其預測。儘管如此,推動美元走強的關鍵因素仍是地緣政治。例如,如果美國明天與伊朗坐上談判桌,市場風險偏好將回升,整體對風險資產的興趣上升,美元料將大幅走弱。但截止週二,這種情況尚無跡象可循。相反,雙方的言論愈發強硬,局勢持續升級。例如,美國國務卿 Marco Rubio
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Irina Manzenko,
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